台指選擇權研究・最新結論

今天還是不能下單。

為什麼：七年、23 萬種做法全部試過，沒有一種賺得明顯到可以排除「只是運氣好」。

最接近能用的那一種：平均一次賺 5.09 點（254 元），但最慘一次賠 231 點（11,579 元），而且 2024 年整年是賠的。

什麼時候會改口：等中午進場實際能收多少錢累積到夠多天（現在只有 13 天）。

下面全是證據。每一段開頭的那句粗體就是該段結論，只看粗體字就能讀完整篇。全文的「一次」是指同時下四張單子（券商畫面上 4 口），1 點＝50 元。

01

今天新查到的四件事

四件事裡最關鍵的一件：成本以前抓錯了，改正之後這條路才值得繼續看。

成本抓錯，結論會整個翻面

以前算帳時，把「下一次要花多少錢」抓成 600 元，實際只要 62 元——就是券商手續費（一張 14 元、四張 56 元）再加一點點稅。用正確的成本把同一批日子重算，九天裡有八天是賺的，平均一次賺 9.06 點（453 元）。

例如：像一杯咖啡本來被誤記成 600 元，帳目改回 62 元之後，原本看起來賠錢的小店才露出真正的收支。

同樣九天、同樣做法，只換成本這一個數字
-20246810平均每次賺賠（點）−1.70 點（−85 元）舊算法：一次成本 600 元3／9 天賺錢+9.06 點（453 元）真實成本：一次 62 元8／9 天賺錢
用舊的成本算，平均一次賠 1.70 點（85 元）；用真實成本算，平均一次賺 9.06 點（453 元）。資料：_work/r4/verify_0dte_13days.csv

「前一天收盤先下單」這條路可以關掉

七年的真實買賣報價全部試過，16 種做法沒有一種賺錢。就算假設每次都用買價和賣價的正中間成交（等於白送你一個最好的價格），還是全部賠。

例如：像前一晚就先買隔天中午要用的冰塊，看起來是提早準備，實際上一整夜的變化和來回的手續費，先把好處融光了。

多看盤面指標沒有加分

把大家看盤常盯的 26 個數字全部做出來測一遍，有 6 個確實跟結果有關，例如前一晚的漲跌幅度。但把這些通通拿來一起判斷，成績反而輸給一條最簡單的規則：只看「早上開盤到中午，大盤上下跑的範圍有沒有超過 0.8%」。

例如：像在車上多裝 26 顆警示燈，資訊是變多了，但避開路上坑洞的本事，還不如專心看前面的路。

哪些數字跟結果比較有關
0510152025大家的賭注集中在幾個價位23.7前一天選擇權反映的緊張程度19.8前一晚的漲跌幅度19.4當天是月結算19.2當天是週三結算16.7前一天看多看空的比例11.3
長條越長，代表這個數字跟當天最後的結果越有關係。但「有關係」不等於「能拿來決定要不要下單」。已經在用的早上震盪不重複列。資料：_work/r9/univariate.csv

開盤進場這條路是真的可以算

開獎日當天早上 8:45 一開盤的成交價，七年份都拿得到。再用最近 12 個開獎日的每一筆成交明細去核對，1,052 筆全部對得上——也就是這個價格真的在市場上出現過，不是我們事後推算出來的。

例如：像拿七年的收據做帳，再抽最近 12 天去調監視器對，確認帳上寫的開門價真的發生過。

02

為什麼「表面上會賺」不能信

帳面上會賺的有 13,515 種，但那是因為我們試了 239,400 次。

我們一共試了 239,400 種做法，其中 13,515 種帳面上是賺的，2,056 種連續四段期間都賺。但把「你總共試了 23 萬次」這件事也算進去之後，一種都不剩。

23 萬個人各擲十次硬幣，一定會有人連中十次。那不是本事，是人夠多。

越檢查，好看的答案越少
239,400 格全部試過13,515 格表面賺錢2,056 格四段都賺0 格通過全部檢查
最後那個 0 不是說未來一定賺不到，而是說目前沒有任何一種做法，證據強到可以排除「只是剛好矇對」。資料：_work/r10/grid_results.csv
03

目前最接近能用的規格

這是目前最好的一套，但它還沒通過驗證，不要拿去下單。

還沒通過驗證，不建議真的下單

開獎日當天早上 8:45 一開盤就下單，只做週三開獎的那一場，上下兩邊押的距離不一樣，而且只挑前一晚沒什麼波動的日子。

測法是：用前三年的資料訂規則，拿去考下一年，考完不准回頭改規則。五次考試的平均成績（每下一次）：2022 賺 8.5 點（425 元）、2023 打平 0.0 點（0 元）、2024 賠 1.1 點（55 元）、2025 賺 17.1 點（855 元）、2026 賺 1.3 點（65 元）。五次合起來一共下了 107 次，平均一次賺 5.09 點（254 元），十次裡約八次賺，最慘的一次賠 231 點（11,579 元）。

例如：2024 年就已經小賠，代表這不是「每年都會發錢」的東西；而最慘那一次的洞，要靠 46 次的平均獲利才填得回來。

五次考試，每次的平均成績
-205101520平均每次賺賠（點）+8.5 點（425 元）20220.0 點（0 元）2023−1.1 點（−55 元）2024+17.1 點（855 元）2025+1.3 點（65 元）2026
賠錢的年度用紅色標出。資料：reports/r10_開盤進場真回測.md 第 6 節。
押得越遠，被掃到的機率越低
0%10%20%30%31.1%離大盤 0.3%19.0%離大盤 0.4%11.9%離大盤 0.5%5.3%離大盤 0.7%
「被掃到」＝大盤最後跑進我押注的範圍，那一次就要賠錢。押在離大盤 0.3% 的位置，大約每 3 次被掃到 1 次；押到 0.7%，大約每 19 次才 1 次。用 453 個開獎日實測。資料：_work/r9/features.csv
安靜的日子比較安全，但不是零風險
0%5%10%15%5.8%早上很安靜的日子156 天15.2%其他日子297 天
早上開盤到中午、大盤上下跑不超過 0.8% 的日子，100 次裡約 6 次被掃到；其他日子是 100 次約 15 次。這個差距大到不像運氣造成的。資料：_work/r9/features.csv
04

現在該怎麼辦

不要下單；真要試就用最小的量，把它當成在收資料。

不要下單。現在手上的是一個值得繼續記錄的候選做法，不是一台提款機。

真的想試，就用最小的量，把每次成交當成在收集真實紀錄；像量體溫，是在收資料，不是在宣布病好了。

從今天起把這套規格定住。以後再看過的年份就不能假裝是第一次考試——像先看過考卷，就不能再說那是盲考。

05

還沒解的問題

還有兩件事沒解，兩件都只能等時間累積，急不來。

中午 11:30 進場實際能收到多少錢：目前只有 13 天的資料。像只看過 13 天的天氣，沒辦法保證整年的雨量，只能繼續等資料累積。

盤中的成交金額和委託單：資料才抓到一半，還沒放進判斷流程。像拼圖只拿到半盒，現在不能拿缺角的畫面當定稿。

研究過程與資料來源

六張圖都是由 report/mkreport.py 直接讀研究用的 CSV，算完寫進 report/data/charts.json，再由 report/mkhtml.py 畫成頁內的向量圖；沒有用到外部字型、外部圖表套件或任何網路資源。

漏斗來自 _work/r10/grid_results.csv；成本來自 _work/r4/verify_0dte_13days.csv；逐年成績與開盤檢查來自 r10；押注距離、安靜的日子與數字排行來自 r9。前一天收盤路線另用 _work/r4/1dte_probe_revalidation.csv 核對 16 種做法。

限制仍在：歷史的開盤價雖然是真的成交價，但沒辦法保證四張單子在同一秒全部成交；中午 11:30 的真實權利金天數也還太少。所以整頁的結論仍然是「不要下單」。